Retorno, Risco e Linha do Mercado de Títulos
Ross et al. (2022), capítulo 13
Marcelo S. Perlin
EA-UFRGS
19/06/2023
Visão geral da aula
- Como calcular retornos esperados.
- O impacto da diversificação.
- O princípio do risco sistemático.
- A linha do mercado de títulos e a ponderação entre risco e retorno.
Retorno Esperado
Conceito
O retorno esperado é a expectativa de ganho futuro no investimento de uma ação
- Considere duas ações, L e U, que têm as seguintes características:
- a ação L tem uma expectativa de retorno de 25% no próximo ano
- a ação U tem uma expectativa de retorno de 20% no mesmo período.
Em uma situação como essa, se todos os investidores concordarem quanto aos retornos esperados, por que alguém manteria a ação U?
Retornos esperados e probabilidades
Extraído de Ross et al. (2022), página 426
Introdução
- Retorno esperado e risco são positivamente relacionados
- Um investimento com risco deve necessariamente oferecer um retorno esperado maior que a taxa livre de risco
- A diferença é chamada de prêmio por risco
- Como quantificar ambos para ações?
- Análise objetiva/científica/acadêmica da rentabilidade futura e risco dos ativos
- Solução: análise estatística do comportamento histórico dos ativos
Referências
Administração Financeira - UFRGS
Ross, Stephen, Randolph Westerfield, Bradford Jordan, et al. 2022. Fundamentos de Administração Financeira. Bookman Editora.